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高级财务管理

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问答题

案例分析题某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1); 按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40%。

判断哪个方案更好。

【参考答案】

由于方案2每股利润(0.77元)大于方案1(0.6元),且其财务杠杆系数(1.25) 小于方案1,即方案2收益性高,风险......

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