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学历类考试试题及答案解析

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问答题

计算题

为把金融学纳入经济学标准体系,关于风险资产的投资可以通过效用最优化方法导出。假设投资者拥有初始财富ω0,可在无风险资产(回报率为rf)和一种风险资产(回报率为r)之间进行投资分配,投资者从初始财富中拿出a用于投资风险资产,假设投资者效用函数为U(x),且U"(x)< 0。
(1)请推导出,在什么条件下,投资者一定会投资一些风险资产?
(2)请推导出,在什么条件下,投资者初始财富越大,其在风险资产上的投资额也会越大?
(3)请推导出,在什么条件下,投资者风险资产上的投资额对初始财富的弹性等于1?

【参考答案】

(1)投资者一定会投资一些风险资产的条件是:风险资产的期望回报率大于无风险资产的回报率,即E(r) > rf......

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