问答题
简答题
假定瑞士法郎的即期价格为65美分兑换1瑞士法郎，一年期期货价格为68美分兑换1瑞士法郎，是美国的利率高还是瑞士的利率高？
【参考答案】
美元相对瑞士法郎贬值。要吸引投资者投资于美国，美国的利率必须提高。
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问答题
假定你的客户说：“我投资于日本股票但是想在一段时间内消除我在该市场上的风险，我是否可以方便且无成本地卖出股票，又可以在我的预期变化时再买回？” a.简述一套期策略，就可以为投资于日本股票的当地市场风险与货币风险套期保值。 b.为什么你在a中提出的套期策略不能完全有效？ -
问答题
你管理的资产组合价值450万美元，现在全都投资于股票。你相信自己具有非凡的市场实际预测能力，并且认为市场正处于短期下跌趋势的边缘。你会将自己的资产组合暂时转化为国库券，但却不想增加贴现的交易成本或构建新的股票头寸。相反，你决定暂时用标准普尔500指数来轧平原股票头寸。 a.你是买入还是卖出合约？为什么？ b.如果你的股权投资是投资于一市场指数基金，你应持有多少份合约？已知标准普尔500指数的现值为900点，合约乘数为250美元。 c.如果你的资产组合的贝塔值为0.6，你对a的答案有什么变化？ -
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考虑标准普尔500指数六月份交割的期货市场数据。距现在六个月，标准普尔500指数为900点，六月份到期的期货合约F0＝901点。 a.如果即期利率为每半年2.2%，指数平均红利率为每半年1.2%，你需要获得股票卖空收入中的多大部分才能获得套利赢利？ b.假定你实际上可以获得卖空收入的90%，要使套利机会不存在，期货合约价格下限是多少？实际期货价格可下降多少就达到无套利边界？构建合理的套利策略，并计算赢利。
