问答题 股市指数期货的乘数为250美元，合约期限为一年，指数即期水平为950点，无风险利率为0.5%/月。指数的股利收益率为0.2%/月，假定一月后，股指为960点。 a.求合约的盯市收益的现金流，假定平价条件始终成立。 b.如果合约保证金为15000美元，求持有期收益率。

问答题 芝加哥期货交易所刚刚引人了一种Brandex股票的新期货，Brandex是一家不支付红利的公司。每份合约要求一年后买入1000股股票，国库券年利率为6%。 a.如果Brandex股票价格为120美元/股，则期货价格应为多少？ b.如果Brandex股票价格下跌3%，则期货价格和投资者头寸的收益的百分比是多少？ c.如果合约的保证金为12000美元，投资者头寸的收益百分比是多少？

问答题 现在是元月份，现行利率为5%，7月份基金期货价格为346.30美元，而12月份期货价格为360.00美元。是否存在套利机会？如果存在，你怎样操作？