某一要素被认为可以用来解释股票收益，但却未在多因素CAPM模型中出现，例如，某一特定行业如机械工具业的收益率。
a.为什么这一行业要素在描述证券收益时可能是一个很有用的解释变量，但却未在多因素CAPM模型中出现？
b.你认为该因素会相应有一定的风险溢价吗？更一般地说，什么样的要素不会产生此类溢价？

【参考答案】

A.行业因素是一种有效的描述收益率的统计上的方法，因为它有助于解释一大组股票的动向。它是所有机械工具生产商的共同因素。但......

(↓↓↓ 点击下方‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓)